La banque centrale du Royaume-Uni exprime des inquiétudes concernant un éventuel éclatement d’une bulle liée à l’IA qui pourrait avoir un impact sur les marchés boursiers plus larges.
Selon le comité de politique financière de la Banque d’Angleterre, les valorisations des marchés boursiers, en particulier pour les entreprises technologiques axées sur l’IA, semblent insoutenables. Le compte rendu de leur dernière réunion met en évidence que la concentration de ces valorisations, associée à un indice de marché en diminution, laisse les marchés boursiers vulnérables si le sentiment change concernant l’impact de l’IA.
Dans leur analyse, la Banque a noté que les valorisations boursières actuelles ressemblent à celles du pic de la bulle Internet, avec les cinq plus grandes entreprises du S&P 500—Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon et Meta—détenant la plus forte concentration de parts de marché en 50 ans. Ces géants de la technologie investissent des sommes colossales dans l’IA, ce qui a fortement ravi les investisseurs. Plus tôt cette année, Microsoft a marqué un jalon historique en devenant la deuxième entreprise à atteindre une valorisation de marché de 4 billions de dollars, tandis que Nvidia a atteint une capitalisation boursière sans précédent de 4,5 billions de dollars.
Cependant, la Banque met en garde contre d’éventuels obstacles à l’avancement de l’IA, tels que des limitations en matière de puissance, de données ou de chaînes d’approvisionnement, qui pourraient affecter négativement les valorisations dépendant des lourds investissements prévus dans l’infrastructure de l’IA.
Fait intéressant, la Réserve fédérale américaine a émis un avis similaire plus tôt cette année. Bien qu’elle n’ait pas prédit de risque immédiat de bulle liée à l’IA, les chercheurs de la Fed ont souligné que la construction rapide d’infrastructures coûteuses pour répondre à une demande anticipée pourrait entraîner des conséquences désastreuses, rappelant l’excès de chemins de fer qui a déclenché une dépression économique à la fin des années 1800.
Les liens financiers entre les principales entreprises d’IA soulèvent des inquiétudes quant à un effet domino si la bulle devait éclater. Ces entreprises technologiques s’engagent fréquemment dans des accords à plusieurs milliards de dollars, ce qui gonfle les valorisations boursières et inonde le marché de liquidités.
Notamment, certains experts ont exprimé leurs inquiétudes concernant la surévaluation. En juillet, Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo Global Management, a décrit la bulle actuelle de l’IA comme potentiellement plus grave que la bulle Internet de 1999. Le PDG d’OpenAI, Sam Altman, a fait écho à ce sentiment, suggérant que les investisseurs pourraient être « trop enthousiastes à propos de l’IA ».
Des avancées décevantes dans la technologie de l’IA ou une adoption lente pourraient également poser des risques significatifs. Un rapport récent du MIT a révélé que moins de 10 % des programmes pilotes d’IA génèrent des gains de revenus tangibles, alarmant suffisamment les investisseurs pour déclencher une baisse des actions liées à l’IA après la publication du rapport. De plus, des données du Bureau du recensement ont indiqué une légère baisse des taux d’adoption de l’IA parmi les grandes entreprises.
Malgré ces défis, les dirigeants restent optimistes, affirmant que la demande d’IA se développe rapidement alors que la technologie pénètre divers secteurs. Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a noté une augmentation « substantielle » de la demande en calcul pour l’IA au cours des six derniers mois.
Cependant, si ces géants de la technologie se trompent et que le scénario de mise en garde de la Banque d’Angleterre se matérialise, nous pourrions assister à une correction rapide qui affecterait négativement la stabilité financière des ménages et des entreprises.
Les préoccupations sont justifiées, surtout étant donné que l’augmentation actuelle des investissements dans l’IA non seulement renforce le marché boursier mais contribue également à la réelle croissance économique. Des recherches menées par l’économiste de Harvard James Furman suggèrent que la croissance du PIB américain au premier semestre de l’année a été principalement tirée par des investissements dans des centres de données et des technologies de traitement de l’information.
Que se passe-t-il en cas d’éclatement de la bulle de l’IA ? Une chute soudaine des investissements dans l’IA peut entraîner une réaction en chaîne affectant la stabilité globale du marché.
Les valorisations de l’IA sont-elles similaires à celles des bulles de marché historiques ? Les analystes avertissent que les valeurs boursières actuelles pourraient refléter des patterns observés dans des bulles financières précédentes, y compris l’ère du .com.
Comment les entreprises peuvent-elles atténuer les risques associés aux investissements dans l’IA ? Diversifier les investissements et adopter une approche prudente de l’infrastructure de l’IA pourrait aider à réduire les pertes potentielles lors des corrections du marché.
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